Montreuil, le 3 septembre 2026

L’Urssaf Caisse nationale (Acoss) émet avec succès sa troisième obligation sociale : 2 milliards d'euros – maturité 2 ANS

Ce mercredi 2 septembre 2026, l’Urssaf Caisse nationale (Acoss) a émis avec succès sa troisième obligation sociale de 2 milliards d’euros arrivant à échéance le 9 septembre 2028. Cette transaction offre un rendement annuel de 3,324 % au prix d’émission de 99,859 %, pour un coupon de 3,25 %.

Depuis l’entrée en vigueur de la loi de financement de la sécurité sociale pour 2025, qui autorise l’Urssaf Caisse nationale (Acoss) à émettre avec des maturités allant jusqu’à 24 mois, l’organisme diversifie sa stratégie de financement en émettant en format syndiqué sous forme de NEU MTN (Negotiable European Medium Term Notes) labellisé « Social ».

Après s’être principalement concentrée sur le marché du papier commercial (NEU CP et ECP) et être entrée avec succès sur le marché du NEU MTN d’abord sous forme de placement privé à partir de novembre 2025, puis sous la forme de deux émissions syndiquées en mars 2026 (1,5 milliard d’euros ; 2 ans) et en juin 2026 (1,75 milliard d’euros ; 2 ans), l’Urssaf Caisse nationale (Acoss) poursuit sur sa lancée avec une troisième émission syndiquée, d’un montant de 2 milliards d’euros pour une maturité de 2 ans.

Le volume total d’émission de NEU MTN prévu par l’Urssaf Caisse nationale (Acoss) pour 2026 reste visé entre 10 et 12 milliards d’euros (dont 8 milliards d’euros déjà réalisés), avec des émissions en EUR, USD, GBP ou autres devises, cotées sur le système de cotation de la BCE.

Les détails de l’exécution

L’Urssaf Caisse nationale (Acoss), notée Aa3 (Moody’s) / A+ (S&P) / A+ (Fitch), a mandaté Crédit Agricole CIB en tant que Coordinateur Global et co-chef de file, et BNP Paribas, J.P. Morgan, Natixis et Société Générale en qualité de co-chefs de file pour diriger cette opération.

L’émission par l’Urssaf Caisse nationale (Acoss) a rencontré un large succès. À sa clôture, le livre d’ordres a permis de fixer la taille finale de l’opération à 2 milliards d’euros, avec un écart de 15 points de base par rapport à l’obligation assimilable du Trésor de référence, soit un rendement de 3,324 % pour l’investisseur. 
 
Les investisseurs se situent notamment en France (23 %). Plus globalement ils sont établis en Europe (87%), puis au Moyen-Orient et Asie (10%) et dans les autres pays (3%).

Parmi les investisseurs ayant manifesté un intérêt, l’émission a été allouée principalement aux banques centrales et aux institutions officielles (39 %), aux gestionnaires d’actifs (22 %) et aux banques (20 %). 

Détail de la distribution

L’Urssaf assure le financement du modèle social français grâce à une gestion optimisée des flux de trésorerie : plus de 95 % des prestations sont financées par les cotisations et contributions sociales, impôts et taxes affectés. Les 5 % restants sont couverts par des emprunts réalisés par l’Urssaf Caisse nationale dans des conditions strictement encadrées par la loi. Elle fait appel au marché monétaire et obligataire afin de financer les écarts temporaires de trésorerie et garantir la continuité du versement des prestations sociales. Pour en savoir plus : Nos missions financières - Urssaf.org.

 Contact presse : Laëtitia Barthelemy - [email protected]